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上交所就相关业务规则公开征求意见 股票期权呼之欲出

时间:2014-12-07 14:24:53来源:正定网新闻首页

新华网上海12月7日电(记者潘清)上海证券交易所近日就股票期权试点交易规则及配套规则公开征求意见。这意味着作为境内市场首款市场化风险转移工具,股票期权已呼之欲出。 《上海证券交易所股票期权试点交易规则(征求意见稿)》系根据《证券法》《期货交易管理条例》和中国证监会相关规定制定的。同期公开征求意见的配套规则还包括《股票期权试点投资者适当性管理指引》《股票期权试点做市商业务指引》,以及《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》。 《股票期权试点交易规则(征求意见稿)》针对期权合约设计、上市与挂牌、交易、行权事项、风险控制制度、交易监督等方面作出规定。其中,期权合约的标的物为约定股票或跟踪股票指数的交易型开放式指数基金(ETF)。合约标的必须是上交所公布的融资融券标的证券,上市时间不少于6个月,最近6个月的日均持股账户数不低于4000户。其中股票标的还需符合最近6个月日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度3倍的要求。 按照试点期间投资者适当性管理要求,个人投资者申请开户时托管在指定交易的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金),合计不低于人民币50万元。普通机构投资者除证券市值与资金账户可用余额合计不低于人民币100万元外,净资产也要求不低于人民币100万元。 被允许进行股票期权投资的专业机构投资者包括商业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构;证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品,以及由前述专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产。 股票期权是国际资本市场上基本的、成熟的风险管理工具,但在境内金融市场,场内期权产品尚处于空白状态。 据悉,上交所于2010年启动股票期权业务立项工作,2012年6月开展了部分证券公司参与的股票期权模拟交易。2013年12月,推出基于真实生产环境的全真模拟交易,进入对股票期权交易的技术、业务、风险控制、投资者教育等各个环节的全面测试阶段。截至目前,上交所期权全真模拟交易运行平稳,交易比较活跃,风控措施有效,系统运行稳定,市场准备充分。 从全球范围看,股票期权大部分在证券交易所交易。这一模式具备的优势包括:效率高,现货(股票)可充当保证金,降低资金成本;联动监管,交易所可做到实时监察证券和期权的交易,更快发现违规交易行为;运维统一,当出现标的证券临时停牌等重大事项时,证券交易所能对相应的期权采取及时、有效的停牌等跨市场操作措施,从而消除因信息不对称造成的不公平;现券交割零成本,并可实时监控结算履约风险。 业界人士普遍认为,发展股票期权业务,对于完善境内资本市场价格信号功能、提升资本市场定价效率、推进价值投资和建设蓝筹市场具有重要意义。此外,股票期权具备期货等其他产品无法实现的市场化风险转移功能,在丰富整个行业风险管理工具的同时,也可以进一步完善整个市场的产品结构,全面促进参与机构的业务转型,大大提升行业竞争力。 对投资者而言,股票期权业务将极大地提高现货市场流动性、增加市场深度,为其提供多样化的风险管理投资选择,从而培育价值投资理念、改善市场环境。 上交所方面表示,股票期权如推出,将使境内证券交易所产品线首次实现横跨期现市场,有助于打造“全能型”交易所,缩小与世界主要交易所的差距。 作者:潘清

关键字:期权 上交所

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